海康人寿投资部经理刘思恩

　　本周三发行大盘股中国建筑。有人根据前几次新股的申购情况，曾在事前猜测中签率超过4%。当然考虑到超级大盘股发行会激发出很多预料不到的潜在账户和潜在资金，所以保守点估计中签率约2%，但实际中签率更乐观达到2.83%。绝对价格那么低的新股，以目前的中签率，开盘涨幅估计50%并不为过。总之，按照最谨慎的算法，这次申购可能带来至少1%以上的总资金收益率，而资金占用不过五个自然日而已。

　　五天稳赚1%是一个什么概念？在牛市里，乱买都会撞上一、两个涨停板的股票。所以有些投资者可能对1%的收益嗤之以鼻。但是，我可以不夸张地说，五天赚1%，这是很多投资者一生都碰不到几次的好机会。

　　我坚信的一个观点是，与其把自己的10%、20%资产扑进去试探性参与一些所谓的大机会，不如理性地挖掘一些大概率下每年能赚5%-20%的投资或套利机会，这种机会让你敢把所有的资产投进去，甚至某些情况下还敢融资放大杠杆去投入。封闭基金、可转债、新股认购等等市场，都出现过这种机会。长期坚持一种思路去投资，相信财富的累积不会比所谓的“炒股大师”更少。

　　有必要提醒大家一下，如果打新股能持续获得超越高风险债券的收益率，比如超过10%甚至15%，这往往标志着诸位正身处典型牛市中。但是，同时也标志着牛市的动力正在衰竭。记得2007年盛夏时，大盘越过了5000点，有人把未来一年目标提升到了7000点、8000点。但那时打新的年化收益率有接近20%的趋势。我当时就想，老老实实打新一年，就能达到6000点的收益，何必去冒风险举杠铃等7000点、8000点呢？20%的无风险收益要比100%的投机收益珍贵得多，更何况打新是可以倾注所有家产去投入的，而股票不行。所以到了现在这个阶段，大家是该考虑一下继续留在股市里浪漫，还是去新股市场做不动脑子的重复机械劳动了。

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